五、经济物价风险指数趋势

阿尔及利亚无物价风险指数，从2010年起有CPI数据可查。我们根据该国CPI来推断其物价风险的走势。

从CPI同比走势图中，我们可以看出2010—2017年7年间，阿尔及利亚CPI波动幅度较大，说明其物价波动大。除2010年，2013年底至2014年和2017年个别时间外，CPI都超过3%，甚至5%。2012年5月达峰值11%（参见图4-7）。

首先，石油与天然气产业是阿尔及利亚国民经济的支柱，而其粮食与日用品主要依赖进口。随着2008年金融危机蔓延，阿尔及利亚石油收入锐减。为减弱危机影响，阿加强对金融机构的监督和引导，加大对油气领域投资，为实现经济发展多元化，放宽投资政策，货币贬值，吸引外资，CPI上涨。

其次，2012年以后，受欧债危机波及，因阿尔及利亚与突尼斯等邻国对欧洲经济的高度依赖，发展连带受挫，经济下行，引起货币贬值，物价风险上升。

2018年以来，国际原油价格阶段性上涨拉高了阿尔及利亚原油价格，收入增加导致开支增加，进而形成消费带动的物价上升，CPI从5月的3.37%上升至8月的6.5%。

未来两年，在全球经济复苏放缓，美元从强势向弱势的转化过程中，大宗商品价格可能较为疲软，可能引发贸易逆差和财政收入减少引发的第纳尔贬值，从而导致其物价上升，相应地，阿尔及利亚物价风险也将上升。

图4-7 阿尔及利亚CPI走势（%）

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