2.9 制度

当前美国的期货市场是由联邦政府级机构，即商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission, CFTC, www.cftc.gov）来监管的。这一委员会成立于1974年。

CFTC要维护的是大众利益，该组织的职责是确保有关价格的信息会传递给公众，当期货交易者的头寸超出某一水平时，他们必须报告其所持有的未平仓期货头寸。CFTC也向所有为大众提供期货服务的个人颁发执照，并且调查这些提供服务的个人的背景，同时对这些个人做出最低资本金的要求。CFTC处理公众投诉，如果投诉确实正当，CFTC将采用某些惩罚措施，CFTC有权要求交易所对违反规则的成员进行惩罚。

自从美国全美期货协会（National Futures Association, NFA, www.nfa.futures.org）在1982年成立以来，CFTC的一部分职责转移到了期货行业本身。NFA是期货从业人员的自发性组织，其目的是防止欺诈并确保市场运作有利于大众利益。NFA有权监测交易并在适当的时候采取惩罚措施，这一机构建立了一套裁决个人以及会员之间纠纷的有效制度。

2010年，奥巴马总统签署了《多德-弗兰克法案》（Dodd-Frank Act），该法令扩大了CFTC的职责。CFTC最近宣布了一项规定，要求所有的标准场外衍生产品必须通过互换执行设施（swap execution facility）来完成，并通过中央交易对手来结算（见第1.2节）。

违规交易

在大多数情况下，期货市场都在有效地运作，并且与公众的利益保持一致，但有时也确实发生了一些违规交易。当某个投资集团企图“垄断市场”（corner the market）时，就会出现违规交易行为。[10]例如，某投资集团持有大量期货的多头，并试图对标的商品的供应进行某种控制。随着期货期限的临近，该投资集团并没有对其头寸进行平仓，因此未平仓的期货数量可能会超出能够用于交割的商品数量。空头方的持有者意识到他们难以交割，从而急于平仓。这样的结果是期货价格和即期价格急剧上升。监管当局处理市场上这类违规事件的方法通常是增加保证金，设定更严格的头寸限额，禁止投机者增加未平仓头寸的交易以及强迫市场参与者平仓等。