六、关于交通基建领域投融资项目风险管理的深入思考

为了获取投资收益，防范投资风险，科学管理投融资项目收益和风险的矛盾，是所有领域投融资项目都在深入研究的课题。

（一）投资收益与投资风险的对立统一

投资收益与投资风险是项目投融资领域的基本矛盾，伴随投资全过程。有投资收益就有投资风险，追求投资高收益必然冒投资高风险。为了获取稳健的投资收益，投资主体要实事求是地科学评估自身对风险的管理能力和可以承受风险的能力，在能够承担投资风险的前提下，获取合理的投资收益。

（二）投资收益与投资风险的表象互换

投资收益与投资风险这对矛盾的主要方面和次要方面的外在现象是不同的。政府方、投资主体、投资参与方倾向于把投资收益看作矛盾的主要方面，把投资风险看作矛盾的次要方面；而融资方、投资相关方倾向于把投资风险看作矛盾的主要方面，把投资收益看作矛盾的次要方面。在投资按计划正常推进过程中，这种理解基本正确，但是如果宏观经济条件发生变化、投资微观条件发生调整，投资风险有时会突然成为矛盾的主要方面，此时投资利益相关各方都要放下分歧，共同应对风险。只有解决矛盾的主要方面问题，化解和排除投资风险，投资各方的投资收益才能有保障。

（三）高投资收益对冲投资风险

投融资前期，政府和投资各方都要暂时放弃利益之争，先把投资风险分析全面透彻，把投资项目中隐含的各项风险揭示出来，用较高投资收益对冲投资风险，以此获取的收益才是稳健的投资收益。

（四）缩短化解投资风险时间，争取投资收益空间

在投融资项目推进过程中，时刻不可放松对投资风险的预警防范。接到风险预警，要立即启动风险防范系统，启动风险排除预案，抢时间化解风险，这样才能避免或控制风险造成的经济损失。化解投资风险的时间越短，越能为投资收益争取更大空间。

（五）投资风险共担与投资收益共享

投资各方共担投资风险之策，在于完善投资合作合同和项目投资合同。投资利益相关各方要在投资合作合同和项目投资合同上多下功夫，每项分析出来的风险都要对应相应的合同条款。只有合同条款不留死角，各方按合同各尽其责，才能实现投资收益共享。

（六）风险管理经验来自投资实践积累

任何投资项目的成功，都是在化解投资风险之后取得的成果。每个成功项目的投资风险识别、预警、防范和化解经验，都是宝贵的投资经验财富，只有通过投资风险后评价将这些经验总结积累起来，才能为后续投资项目提供借鉴。失败的投资项目可以提供风险教训，成功的投资项目可以共享成功经验。投资分析方法、投资风险库、风险预警防控系统都需要在投资实践中不断更新，不断补充完善现有数据库，才能不断推进PPP、BOT、BOO等投融资模式在我国基本建设领域持续健康发展。

在基本建设交通领域，投资风险管理是投融资项目永恒的主题。本文对交通投融资项目的风险进行了新的系统总结和归类，并对风险的识别、预警和防范进行研究，对常见风险提出防范和化解措施。随着我国交通投融资项目逐年增多，投融资规模逐年增大，不断分析研究总结投融资项目风险出现的新问题、新情况，不断积累风险管控经验，逐步提升投资风险管理能力和水平，才能实现投资预期收益，顺利推进项目建设，为实现我国交通强国梦提供保障。

（2020年11月）