第44章 对策
在马经理昨天跟我汇报黑石与TTBC艺术画展公司股权收购案情况后的次日，也就是6月5日这一天上午9点半，BBR国际投行公司主管亚太区投资部总经理·徐凯沉不住气了，从香港飞到了上海浦东机场，就几天前香港的一家《商业周刊》报道了我们MBK投行与BBR国际投行联合收购的讯息时，徐凯一方面安排香港资深律师暗中调查是谁泄露了我们MBK和BBR之间密谈的底价，另一方面安排亚太区所有员工不允许接受任何采访，对外官方统一回复不知情，尤其涉及当事人BBR董事长助理~汤米，先行离开上海回英国BBR总部述职，暂时回避了外界的打扰。
他一下飞机后，在BBR中国总部公司专职司机·陈忠的接送下，开车来到了BBR上海公司所在的世纪大厦楼下，他公司的总经理助理·张琪在门口迎接他的到来，一前一后上楼到了8层，整层楼都是BBR国际投行中国总部公司的，员工都是中国本地的员工，于是他和助理·张琪走进了公司已经准备好的圆桌会议室，所有中国总部管理层和负责投融资业务负责人都坐在圆桌会议室里等待徐凯的到来，因此他在圆桌会议室中间坐下来，助理坐在他的右手边，他面向大家点头示意，又转向张琪说：所有参会人员都到齐了吗？
张琪说：都到齐了。
徐凯说：甚好，那咱们正式开会吧！
徐凯望向大家每个人的表情，然后开口说：大家不用那么拘束，有什么需要汇报的和需要讨论的可以说出来，大家一起探讨。
徐凯继续说：想必大家也都知道，前些天香港《商业周刊》曝光了我们要和MBK投行的联合收购的消息以及双方各自的底价，这让我们陷入了被动，今天召集大家开会主要讨论这个话题，看看大家有什么应对之策？
话音落毕之后，短暂几秒钟的安静，坐在徐凯对面的投融部的中国区负责人·陈亮接着徐凯的话题，说：徐总是这样，我们是不是可以在收购标的估值这一块做一下文章呢？
徐凯说：做什么文章呢，继续说下去。
陈亮说：您也知道，咱们对TTBC艺术画展公司的财报分析是按照净资产额来预估2001年的净资产额作为公司的价值，这种评估方法太过于保守了，似乎对TTBC艺术画展公司未来的成长空间和市场份额不太看好，也许TTBC艺术画展公司的管理层和董事会会这样想呢，这样对我们的收购就非常不利，据我了解，TTBC艺术画展公司在全球的业务成绩呈现爆炸性增长，而且经营了那么多年，有相当稳定的忠诚客群，市场份额在稳步增长中，加上中国在快速发展中的市场，估计未来中国市场份额能够超越其他市场的份额，比如东南亚的市场，虽然现在TTBC艺术画展在中国区公司还处于初期发展阶段，但未来市场份额不可小嘘哦，所以我的意思是能否大胆的给收购标的一个更好的公司估值，以打动TTBC艺术画展公司的董事会和詹姆斯先生，据此打破黑石资产公司一家独吞的局面呢？
徐凯点头，说：这个问题我倒也想过，那么依据你来看的话，给TTBC一个更好的公司估值应该是多少比较好呢？
陈亮说：谈这个话题之前，我们需要确认一下，TTBC艺术画展公司是否可以资本运作在香港或新加坡上市呢？如果上市的话，它未来的市盈率和回报率会是怎样的呢？
徐凯高兴的说：这是一个新颖的观点，那么参照艺术品类上市公司的市盈率和回报率都是怎样的呢？
陈亮说：根据我这边做的艺术品市场调研报告，对几家已经上市的艺术类行业公司追踪了解到，他们平均的市盈率是在20倍，回报率可以达到5倍利润以上，追踪这几家上市的艺术品公司的市场规模、市场占有率和份额与我们将要收购的这家TTBC艺术画展公司相当，所以我个人觉得，可以按照净利润估值法，按7-10倍给出合理的企业价值。
徐凯点头，说：嗯，我们是得换一种企业估值方法了，那么你认为我们的对手是采用哪种估值方法呢？
陈亮说：我估计是按净利润估值法，毕竟TTBC艺术画展公司提供给我们的财报资料都是一样的，黑石资产公司再怎么牛，他们也要考虑自己的回报率，按照风投的回报率来看，保守是5倍以上，常规是10倍以上的回报，我估计黑石资产公司按净利润估值法进行估值的话，不会超过10倍，应该在7-9倍区间，参考MBK投行做的评估结论显示2001年的净利润预估是12亿美金，那么估计对手的估值应该在84亿美金-108亿美金区间，应该不会相差太大。
徐凯点头，说：分析的有道理，要不这样，咱们准备两套报价方案，一套报价方案给到TTBC艺术画展公司的，按最高10倍进行报价，另一套报价方案是我方公司实际成交的价格，私下跟黑石资产公司中国区总经理·张阳接触一下，谈谈联合收购合作的事情，大家一起分蛋糕，不要一个人独吞蛋糕，这样的话，我们就可以变被动为主动，与黑石资产联手合作，按实际成交的价格进行投资协议的签署。
陈亮兴奋的说：那太好了，最近一些天我们都比较低沉，被突如其来的媒体报道打乱了阵脚，幸亏徐总您来了，能够力挽狂澜哈！
大家都跟着一起响起了热烈的掌声，徐凯接话说：谢谢大家的掌声，这也是你们的功劳，现在赶紧拟订报价方案，与TTBC艺术画展公司进行交涉和谈判，接下来不是一场轻松的谈判，请大家做好充分的心理准备，预判最坏的情况发生时该如何补救，大家心里都得有一杆秤。
陈亮说：是的徐总，那我这边组织人员准备收购和报价材料了哈！
徐凯说：OK，辛苦你了，有什么情况及时跟我汇报，最近一些天我都会在上海。
陈亮说：好的。