三、国债风险指数趋势

阿尔及利亚没有国债风险指数数值，可从其财政收支与政府债务占GDP比重来观察其国债风险的情况（参见图4-4）。

图4-4 阿尔及利亚财政收支余额与政府债务总额占GDP比重走势（%）

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1990年以来，阿尔及利亚财政收支余额占GDP比重整体上大幅波动上升，而政府债务总额于1992年开始增加至1995年的116.2%，相对来说同期财政收支余额占GDP比重也从1993年的-5.92%上升至1996年的3.91%，从赤字上升为盈余，1996—2007年仍然保持盈余状态，但却呈下降走势，同时政府债务总额也呈下降的趋势，说明阿尔及利亚国债风险较低，主要得益于阿政府对内实施财政扩张政策，全面开展经济重建，在“五年经济社会振兴规划”（2005—2009年）和南部、高原省份发展计划框架下，斥资近2000亿美元用于国企改造和基础设施建设，推动国有企业和金融体系改革，加大对中小企业的扶持，对外扩大经济开放，出台“新碳化氢法”，鼓励外企参与阿油气开发，密切与欧、美的经贸合作，加紧开展“入世”谈判。

2008年以来，阿尔及利亚财政收支余额从盈余逐步下降为赤字，并且赤字不断扩大。2008年，其财政收支盈余占GDP的比重近10%，2009年财政赤字占GDP比重达5%以上，2010—2013年财政收支余额占GDP比重在-5%—0%之间波动，2013年以后赤字占比持续扩大，2015年赤字占GDP比重超过15.3%，2017年收缩至6.5%；2007—2015年，阿尔及利亚政府债务总额占GDP比重在8%—13.5%的区间波动，2016年开始上升，2017年达到27.5%。根据IMF的预测，阿尔及利亚财政收支赤字将逐步缩小，并在2023年实现基本平衡；其政府债务总额占GDP比重将进一步上升，2021年可达41.5%的高点，然后回落。

整体来看，阿尔及利亚近几年内财政收支平衡压力较大，但政府债务压力风险较低。